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a."还记得1990年代末的互联网泡沫吗？那次当然很有挑战，但要注意到，在大盘股被高估的同时，仍有房地产信托、新兴市场股票和国际小盘股处于低估状态。这使得投资者可以避开被高估的科技类大盘股，去购买相对便宜的股票。

在2007至2008年的金融危机中，所有的股票都被高估，但我们仍然可以选择一个完美的策略：躲起来观望。这是个不错的选择，因为那时候有足够的无风险资产让我们能够躲起来，比如抗通胀证券、美国国债等等。

但如今的形势却不同。正如下表所示，我们对各类传统资产未来7年内的波动性（对风险的大致预估）和回报（即betas）做了预期。"

b.2000 網路泡沫 2007金融海嘯時雖然很多風險資產都被高估 但仍然有其他相對便宜的資產可以擺資金 可是目前 所有資產都泡沫化(股 債 房 ...) 你幾乎找不到可以放資金的安全港了 我會建議散戶乾脆現金比重高點 對於有選股能力投資人就還好 還是可以挑些便宜的價值股擺 系統風險爆發時一樣會跌 但是肯定會跌得少多了 在更進階的投資人 請直接去做放空 鎖住風險