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http://news.cnyes.com/國際股/20140710/評論-大繁榮時代的大泡沫.shtml?c=headline

全世界幾乎所有資產都有泡沫現象了 我稍微整理一下

a.歐豬國家債券殖利率創了幾百年來的最低紀錄 前幾年被當垃圾 現在被當黃金

b.全世界房地產價格也多數創了房價所得比的新高點 

c.優質資產如美國德國公債的殖利率也在歷史超低水位 

http://news.cnyes.com/%E6%99%82%E4%BA%8B/20140710/%E4%BB%8A%E5%91%A8%E5%88%8A%E4%B8%8A%E7%8F%AD%E6%97%8F%E6%94%BE%E6%AC%BE%E9%99%8C%E7%94%9F%E4%BA%BA-%E8%B7%A8%E6%B5%B7%E8%B3%BA8%E8%B6%B4.shtml

a.套句最近XX長很愛講的一句話 你要他的利 他要你的本 文中說有保本 我還是疑慮很大

b.次貸風暴時的連動債不也是如此? 你以為風險很低 實際上比你想的高多了!

http://wallstreetcn.com/node/98438

a."根据市场研究公司Markit的数据，对冲基金做空股票借入的股票份额创下雷曼倒闭后的最低水平。标普500指数的做空比例仅2%，创下2006年以来新低，欧洲斯托克600指数的做空比例略多于2%，而英国富时全股指数的做空比例甚至不及1%。"

b.這一點很不合理 所以可能目前就是該做空的時刻了!!

http://finance.sina.com.cn/zl/china/20140706/115419620251.shtml

大陸因為消費相關稅負太重 有增值稅 營業稅 關稅 物流成本還有其他一堆稅 所以變成出國大消費 國內消費就冷了

http://news.cnyes.com/%E5%8F%B0%E8%82%A1/20140704/%E5%B7%B4%E5%85%8B%E8%90%8A-%E5%8F%B0%E7%81%A3-%E5%9C%9F%E8%80%B3%E5%85%B6%E8%88%87%E5%8D%97%E9%9D%9E%E5%A4%A7%E5%90%B8%E9%87%91-%E6%8B%89%E7%BE%8E%E5%9A%B4%E9%87%8D%E5%A4%B1%E8%A1%80.shtml?c=headline

a.光看指數漲幅一成還太小看外資 電子指數今年以來已經漲25% 外資買超三千億貢獻巨大 因為今年外資進來只集中買電子股 甚至還在賣傳產股 所以電子股肯定買超過三千億 這幾年來沒見過外資如此操作(亞洲只衝台灣股市 且只買電子) 也不確定這三千億想法如何 會買到何時 但是請小心 如果是反向流出資金 原本買電子的資金就會賣電子

b.外資買超同時 台幣升值 所以外資賺匯率 賺指數 賺類股 我覺得大概看匯率可以看何時轉買為賣 當台幣要反轉走貶時 資金就會反轉了 

c.美國經濟走強 美國升息 跟美元走強 就會讓資金離開新興市場 回流美國

http://finance.sina.com.cn/world/20140630/140719561947.shtml

摘要

全球的宽松政策在改变全球资金循环的传统逻辑，因为"零"利率甚至负利率环境，使得大量低廉资金可助投资者快速荡平大类资产收益偏差和弥合预期价格分歧，套利交易大行其道。

　　加之低波动性环境对于做套利交易是非常合适的，因为资产本身的价格波动风险减弱了，套利变得更安全，投资者纷纷敢于放大杠杆追逐利差和高风险产品。

　　所以我们见到了欧猪国家的债券被疯抢，西班牙10年期国债收益率甚至比美国的还低！大量欧债需求是推高欧元的重要原因之一。

http://wap.wallstreetcn.com/node/97200

補充 被動式投資規模資料 驗證之前講的被動式投資導致低流動性 低波動度

http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20140610/160919368770.shtml

a.用實質殖利率與CDS來比才是比較好的比較方法 用對工具 看起來市場合理多了 不然光看絕對殖利率 你會覺得市場根本荒謬 怎麼西班牙跟美國會一樣殖利率 

b.另外 我之前是認為歐洲國債應該要跟基準的德國比比較適合 而非美國

http://finance.sina.com.cn/20140610/025819359973.shtml

a."Ibbotson Associates的数据显示，1926年1月1日以来，一支追踪标准普尔500指数及其前身的指数基金在计入股息再投资的情况下，可以获得10%的年平均回报率。与此同时，一支将60%资金投入标普500指数，余下投入中期美国国债(可以理解为零风险)的投资组合，则年平均回报率8.7%，较之前者低了大约1.4个百分点。
　　牺牲了1.4个百分点，但是却让投资组合的整体风险降低了近一半，这个代价显然还是很值得的。"

b."共同基金公司TCW Group的前固定收益及商品经理人厄尔布(Claude Erb)毫不讳言：“只有两种人能够真正忍受100%股票投资组合的波动，一种是精神病人，一种是死人。”"

c."现在的利率是如此之低，这是否意味着股票已经获得了相对于债券的更大潜在优势呢？康涅狄格州资产管理公司Efficient Frontier Advisors的负责人之一伯恩斯坦(William Bernstein)认为，这样的乐观其实是很可疑的，因为根据各种不同指标都可以得出股市目前已经高估的结论。他认为，股市目前被高估了大约25%至30%。"

http://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/20140610/011719359024.shtml

高點不一定要做空 但居高必須思危