上流哥投資理財粉絲團 痞客分館

我在公司裡面有個心型受益人(漲時很貪心 跌時很憂心)

今天我跟他說 豐台灣淨值又下跌了

他就顯得很憂心的樣子

我又接著補充說 搞不好淨值跌到27時 我會叫你賣(今天28.4X)

然後他就直覺地說 那你怎麼在前面高點的時候沒叫我賣??

好問題!!! 這肯定也是其他受益人會想問的問題!!

http://wallstreetcn.com/node/208377

a.有點老調重彈 內文多數內容都是我這一年來在轉貼的相關資訊 但是我就喜歡在大多頭的市場貼一些空頭資訊 在大空頭的底部貼多頭資訊

b.空頭遲早會來 只是時間問題 只要有泡沫 就一定會有修正

c.已經不少價值派大師說他們滿手現金了 是我的話 我會比較偏好做空對沖風險 而非只是持有現金等機會

http://wallstreetcn.com/node/207794

a.“市场情绪已经走了极端，据投资者情报数据显示，市场空头数量已经降到了1987年以来的最低水平。”FBN Securities首席市场技术官JC O'Hara表示：“市场不断走强，对任何空头来说都是不断袭来的痛楚。剩下的那些少数空头们是典型的永远看空者，除此之外，市场上的空头已经少之极少。”

b."Pension Partners研究主管Charlie Bilello说：“空头的百分比已经下降到了13.3%，1987年2月的最低水平。令人惊讶的是，这数据怎么会那么高？是不是把Marc Faber算了两次？”(這好笑)"

c.“投资者情绪指数的历史提醒我们，‘熊不出没’要比‘到处是牛’更危险。”O'Hara表示。

d.我維持我的想法 多空轉折點很難猜 但是這個點作多長期勝率很低

http://wallstreetcn.com/node/207693

a."据英国《金融时报》，在英国、美国和欧洲各国，卖空者出借股票的比例创下金融危机前以来的新低。"

b."标准普尔500指数中的“做空意愿”（Short interest）徘徊在股市总额的2%上下，接近Markit 2006年开始收集数据以来的最低水平。欧洲斯托克600指数的“做空意愿”略高于2%，而在英国富时环球指数中，做空意愿不到1%。这与信贷危机前的高水平形成了鲜明反差。数据显示，美国的卖空意愿在2007年触及5.5%的高点。"

c."Greenlight Capital的David Einhorn表示，做空那些脱离传统估值方法的股票是危险的。毕竟，把愚蠢的估值翻番并不需要两倍的愚蠢，只要愚蠢就够了。"

d.我今天才跟朋友說 多頭轉折點大概是空頭死光之後...

http://news.cnyes.com/20140830/%E7%95%B6%E5%BF%83-%E5%82%B5%E5%88%B8%E5%B8%82%E5%A0%B4%E7%9A%84%E5%B7%A8%E5%A4%A7%E6%B3%A1%E6%B2%AB-000318693126410.shtml?c=headline

a."雖然現在有多項警告訊號，顯示全球央行的免費資金政策，已再度激發出了股市泡沫，但在債券市場，閃現的紅燈警示卻是更多。"

b."全球債券市場規模超過100兆美元。債券衍生性商品，價值更數倍於此。投入債券市場的資金，要較股市大得多。在正常無泡沫的環境裡，供給增加，信用偏低，將使得債券價格下跌，殖利率上升。但是在泡沫中，情況往往相反。今日，正是如此。"

c.不管是投資級債還是高收益債 都有泡沫 相對於股市 我還覺得股市泡沫少點 甚至對會選股的人來講 台股還有很多便宜貨!!

http://wallstreetcn.com/node/105888

a."还记得1990年代末的互联网泡沫吗？那次当然很有挑战，但要注意到，在大盘股被高估的同时，仍有房地产信托、新兴市场股票和国际小盘股处于低估状态。这使得投资者可以避开被高估的科技类大盘股，去购买相对便宜的股票。

在2007至2008年的金融危机中，所有的股票都被高估，但我们仍然可以选择一个完美的策略：躲起来观望。这是个不错的选择，因为那时候有足够的无风险资产让我们能够躲起来，比如抗通胀证券、美国国债等等。

但如今的形势却不同。正如下表所示，我们对各类传统资产未来7年内的波动性（对风险的大致预估）和回报（即betas）做了预期。"

b.2000 網路泡沫 2007金融海嘯時雖然很多風險資產都被高估 但仍然有其他相對便宜的資產可以擺資金 可是目前 所有資產都泡沫化(股 債 房 ...) 你幾乎找不到可以放資金的安全港了 我會建議散戶乾脆現金比重高點 對於有選股能力投資人就還好 還是可以挑些便宜的價值股擺 系統風險爆發時一樣會跌 但是肯定會跌得少多了 在更進階的投資人 請直接去做放空 鎖住風險

http://news.cnyes.com/20140817/吉姆-羅傑斯十三大投資箴言-104409003792010.shtml?c=headline

a."“最成功的投資者，實際上，大部分時間無所事事。”" 非常認同 雖然每天都得吸收很多資訊 看非常多書 盯點盤 分析一下財報 但是如果真的整個禮拜 或整個月啥都不幹也不會影響績效的 我常常整個禮拜沒交易 因為投資決策與趨勢是長期的東西 不會每天改變 只不過你在做投資決策時卻是需要靠過去幾十年累積的功力

b."“牛市時，人們卻以為自己聰明。”" 多頭時自以為是股神的人多的是 現在好像就不少

c."羅傑斯稱，早期作為投資者時，他假設其他人知道的更多，他開始效仿，后來發現當他看法不同時，最後正確的是他。所以之后他開始信賴自己。" 當我第一份工作當研究員後 我發現到研究員的推薦勝率不到五成 當我進到投信後 我發現基金經理人被指數打敗的論文資料是正確的 因為很多經理人幹的蠢事比散戶還散戶 所以最後我也是自己搞自己的...

http://www.chinatimes.com/newspapers/20140816000228-260210

a.其實被媒體專訪或寫到會有缺點 萬一以後出包 以前的資料都會被肉搜 然後記者會挑一張 拍起來看起來最壞壞的放頭版

b.看來 這輩子要靠臉吃飯是沒辦法了......

http://news.cnyes.com/20140813/%E5%AE%89%E5%80%8D%E7%B6%93%E6%BF%9F%E5%AD%B8%E6%85%98%E9%81%AD%E6%95%B8%E6%93%9A%E5%B1%A0%E6%AE%BA-105338995743810.shtml

a."盡管推行了近兩年的安倍經濟學終於讓日本的通脹水平有了起色，但卻未能如愿推動日本出口增長。而且貨幣貶值和消費稅上調導致的成本大增更是擠壓了家庭消費能力"

b."真正對日本經濟復甦有推動作用的：一是日元貶值推動日本的產品出口，獲得更多的貿易順差，從而帶來gdp的增長；二是寬鬆貨幣政策降低企業資金成本，提高企業利潤和競爭力，從而推動工資增長拉動內需。現在看來，以上目標均未達成"

c."6月實質薪資年率降低3.8%，連續第12個月下滑，且創近四年半最大降幅。表明薪資增長仍慢於物價上升的步伐"

http://wallstreetcn.com/node/103305

a."2020年，中国每6个工作人口将对应一名老人，2030年每4.2个工作人口将对应一名老人，2050年每2.6个工作人口将对应一名老人。2020年，香港和韩国将各有3.8个和4.6个工作人口对应一名老人。而到2050年，香港和韩国每1.5个劳动人口就将对应一名老人。"

b.這是滿嚴重的問題 第一會拖累經濟成長率 因為過去很長一段時間的經濟成長有部分是來自人口紅利 第二會拖累失敗的退休金制度 讓原本就問題一堆的退休金制度提早破產 第三 老人看護的人力會嚴重不足

c.因為原因一 所以過去幾十年平均每年股票名目報酬率10~15%可能會下修到5~10% 如果又考量近期的泡沫 未來長期預期報酬率應該又會下修到3~8% 應該會加速退休金破產 且大部分的人到老時也會因為投資報酬率太低而存不夠本

d.因應方法 第一 保持健康 最好都不需要其他人來幫助就可以自主生活 也最好都不要生大病 因為到時醫療資源很稀有 也因為少子化 你不太可能依靠你的小孩 因為你可能連結婚都沒結 或是只有一個小孩(他可能連自己都養不活) 第二 存更多的錢以因應退休金制度破產 就算沒破產也會報酬率低下 現在30~40歲以下的 保守的評估 請把勞退的錢當成沒有(勞退新制好像不會破產 且換工作可攜 以後退休應該領得到 我錯的話請糾正) 因為市場報酬率會下降 政府代操的報酬率又會更低 名目金額沒大虧就偷笑了吧?! 報酬率跟不上通膨 我也認為是很可能的