http://greenhornfinancefootnote.blogspot.tw/…/blog-post_449…
a.就算基金績效長期很好 你總喜歡績效好才買 那麼你的報酬率就會差很多
b.前面講的例子 某個程度也在驗證我講的一個觀念 好的基金績效好時是賣點 績效不好時是買點 (無論是絕對或相對概念應該都不會錯)
c.其實我認為定期定額買也很好 但是就不要漲了才想追 這是最爛的買法
d.b觀念實務上沒那麼容易操作 因為好基金可能會連續好三年 你都不買就一直被嘎 好基金績效不好的時間很短 你也不容易抓到時間點 所以定期買就ok 然後再搭配績效好時買少點 績效差時買多點有可能會更好
http://news.cnyes.com/…/%E7%B6%B2%E6%B3%A1%E6%B2%AB%E4%B8%A…
歷史是會重複的 現在去看看網路泡沫時對沖基金的狀況 你再看看現在的大陸股市 全球股市 應該可以有點想法
a.泡沫下做空非常難 你看法對但只要時間錯就是錯 比如我看空大陸就被認為是錯的 再細研究 其實我看空的是大陸基本面 總經到目前以來如我預期的一直爛下去 資產跟企業有一堆泡沫 信貸與金融體系問題嚴重 但是現在可以光靠政策面跟籌碼面就把股市拉升一倍 我可沒說過很差的經濟就不會漲(我之前講過經濟會跟股市脫鉤) 很差的個股就不會漲 我看空蘋果也類似邏輯 蘋果去年以來漲了七八成 但是主要是漲股票分割 股票買回 跟漲指數 蘋果的獲利成長性並沒有股價這麼亮眼 我最重視的產品創新已經四年沒有了
b.泡沫可以持續得比你想的久很多 有些聰明人一開始堅持不玩泡沫 但是最後也被迫跟著一起玩了
c.每個泡沫的當下 玩的人通常都不會怕 會想說泡沫前離場 但是我的經驗是每次都沒人躲掉 而且大家會馬後砲的想說早知道去做空 但是你看過文就知道泡沫當下做空超難 去年就直接離場不玩的價值大師其實是最聰明的
埃利安 (Mohamed A. El-Erian) 透露，他現在將大部分資產轉為現金部位，因為其他投資標的的價格大多已太高了。
他目前持有集中在現金，即便這並非太好的選擇，因為報酬會被通貨膨漲吃掉；但問題是其他大部分資產種類的價格「都被央行們推升到非常高的水準」。
目前資產價格與經濟基本面之間存在「巨大落差」。央行們看的是經濟成長、就業及薪資，而這些現在都太低；但他們卻缺乏所需的政策工具，儘管央行官員們自覺有義務採取一些行動。「因此他們就透過維持零利率及用資產負債表收購資產，來刻意提高資產價格。」
央行們這麼做是希望啟動所謂「財富效應」，讓一般美國民眾打開退休基金帳戶，見到價格升高，就會開始消費；或是一般企業見到自家股價上漲，就會更願意投資。但這麼做卻造成上述「巨大落差」。
http://news.cnyes.com/…/%E8%B3%87%E7%94%A2%E5%83%B9%E6%A0%B…
a.雖然我近年一直認為資產持續泡沫是高風險 但是泡沫的發生是來自熱錢 有其合理性 想要找反轉的誘發點卻又找不到 難不成只能任憑資產泡沫不斷擴大嗎? 本篇文似乎有個答案
b."儲蓄的全球性興盛期將結束-至少是在未來幾年-而這種結束將有可能引發金融市場走勢出現地震式的逆轉。“主要儲蓄人口的轉變進程已經大體結束。意味全球利率下降的狀況接近尾聲。”高盛分析師Sharon Yin道。"
c.當退休人士開始把錢從投資或儲蓄提領出來 這些資產就會下跌 利率與殖利率會開始反轉向上 也就是泡沫會破裂
http://news.cnyes.com/20150129/陶冬-德拉吉豁出去了-141030942221612.shtml?c=headline
本篇不錯!
a.大致上陶冬認為本次歐洲QE有超過市場預期 但是搞QE只是貨幣政策 當初美國危急時有用 現在用意義不大了 反而搞了貨幣政策 改革意願更低
b.某個程度上 經濟問題背後是政治問題 民主國家通常會搞成民粹 選民都只求近利 國家政策被選民帶著走 下場堪慮
http://wallstreetcn.com/node/213074
我個人也認為 全球央行必須為本次的資產泡沫負責 然後有泡沫就遲早會爆 很好奇下次的崩盤會不會出現一堆史無前例的狀況 因為本次幾乎史無前例的所有資產都泡沫化了
http://wallstreetcn.com/node/212899
a."2013年工业产出增速9.7%的时候，GDP增速同样为7.7%。而今年工业产出增速仅有8%，按照之前的数据参考来看，7.3%有高估之嫌。此外，诸如发电量和货运数据等参考对比之后也有类似的结论。"
b."我们更为担忧的是中国信贷泡沫的扩张趋势。BIS的数据显示，2014年中国信贷扩张占GDP比重再增14%。自2008年末以来，信贷扩张已经占比GDP的79%。历史数据显示，这种程度的信贷泡沫最终都会导致大量坏账。而根据IMF的判断方式，三年内信贷扩张达到GDP40%通常就会引发坏债危机。中国已经在六年内保持这样的情况。"
c."中国决策者试图利用放松信贷环境(降息、降准)等方式来提振经济。这是一个很短视的行为，最终的恶果必定代价高昂。即便如此，2015年进一步降息/降准的预期依然强烈。"
d.同c 我認為全球央行都用貨幣政策在救經濟也是一樣 遲早要付出代價 經濟學有句話 天下沒有白吃的午餐 央行用貨幣政策就救了全球經濟 然後沒有負面影響 這可能嗎??
http://wallstreetcn.com/node/211721
a."根据我们的计算，自今年6月以来，中央政府以直接或间接的方式实施了超过4000亿美元的刺激措施，同时放宽了房贷限制。然而，每一个刺激措施在刺激经济上的有效性似乎越来越弱。"
b."算上上下游产业链，房地产构成了中国GDP的20%。就业和收入都会受到影响。如果银行坏账演变为超出监管者能够控制的信贷危机以及市场信心无法恢复，中国经济可能会面临硬着陆。"
c."一个大问题是部分中国富人的资本外流正在增长，企业也在利用虚假贸易和其他手段摆脱国家的资本管制。当前，这一趋势被流入中国的热钱所掩盖。这些热钱流入是为了通过中国的高息套利，当然还有分享中国强劲的外国直接投资和贸易顺差带来的好处。"
http://wallstreetcn.com/node/210497
a."事实上最近几十年里，有两个主要因素在推动着股市的上行：一是全球真实利率的长期下降，二是国民收入中企业利润所占比例持续上升。"
b."工资收入在GDP中下滑现象的形成可能有三个原因，一是随着全球化进程深入，技能等级较低的工人大量涌入就业市场；二是随着科技的进步，许多低工资的工种被取代；三是工会受到法律或其他因素的压制。"
c.受薪階級低薪化是全球現象 要解決問題就想辦法解決上面三點 而不是在台灣島內找答案及仇富 抱怨資本家
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