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大概是被媒體誤導

有同學跟我提了這個東西

說某某股票可不可以當成存股票的標的

(我不確定他是因為我基金有買才想買的 還是剛好選到一樣標的)

 

存股票大至上想法是被動式的一直買進績優個股 不管短期波動

類似定期定額 但是標的可能只有少數幾檔個股

 

一樣 直接先講結論

我完全不建議散戶買台灣個股

 

第一 個股基本面的判斷非常難

我還沒有看過散戶有個股基本面資訊判斷力的

不要說散戶了

在投資界 我看過的 稱上有個股判斷力的人也趨近0

可能比散戶還少

 

(假如你現在看到這句 心理回說

對阿! 別人都不研究 但是我懂阿!

我跟你保證 你99%是自以為懂)

 

每次我聽到散戶跟我講基本面

都是引述媒體的資訊跟結論居多

幾乎沒人有能力判斷資訊的對錯

或是該利多利空對財務報表的影響

甚至是對公司的競爭力的五力分析也沒有概念

誇張點的散戶可能連公司賣啥產品都不太清楚

衝著媒體上面的一個利多就想買

(之前就很誇張的某公司有大利多 結果名字類似的公司居然也大漲

散戶居然會看到A公司大利多 買到名字類似的B公司)

 

純粹憑感覺比較適合用來談戀愛 不要用這方法買股票

行為經濟學跟投資相關的心理學都證明瞭

依照人類的直覺與本性投資通常會大失敗

反直覺跟違反人性的投資法反而比較會成功

(比如 價值投資玩起來就是比較違反人性的)

 

舉電信股當例子

電信股龍頭中華電信從2009開始漲一直漲到2011年底

評價從原本的10倍本益比漲到20倍以上

漲電信股的主因是低利率與未來不確性高的環境下

公用事業股被當成抗通膨的好標的

沒有幾個人可以跟我講出上面這個上漲的真正主因

電信股就是因為這個題材所以大漲

漲勢跟基本面變化沒有任何關係

不是獲利成長帶動也不是指數上漲帶動

而是評價提昇帶動

但是他們會講因為電信股基本面很穩 配息很好

是好公司所以會漲

完全搞錯上漲的原因

而且實際上 電信股風險比你想像的大超多

雖然電信業是壟斷產業 每個月營收穩定

但是他被政府所控管 會被強迫降價

甚至如果出現一些通訊革命

原本的主要獲利來源可能就瞬間完蛋

比如 原本通訊獲利大來源的簡訊費

在進入智慧手機年代後 大家幾乎不傳簡訊了

而是用APP如Line直接傳

結論是中華電信去年獲利比前年獲利縮水了15%

今年獲利還會繼續往下掉

這是哪門子穩定獲利勒??

是因為不懂才會以為他很安全吧??

 

第二 股票的投資配置該是投資組合

如果你只投資一兩檔股票來存

那麼就算你很懂基本面 也是冒了超大的波動風險

我的投資經驗告訴我

就算是你以為低風險的個股 風險也絕對比你想得要高

你當成低風險 最後只會證明你狀況外

就因為個股投資的風險太大

所以投資股票一定要搞成投資組合分散

當然投資組合也不只分散風險的好處

個股間操作上也比較方便(這邊就不多提投資組合管理了)

 

萬一你存股票存到台塑集團 中鋼

這種未來前景不樂觀的

那肯定完蛋

(我舉這些個股當例子 是因為這些股票

在前幾年都被認為是值得長期投資的績優股的

才過幾年而已 目前看來已經問號很大了

同時 雜誌上也沒推薦了)

還不如買指數基金 被動式操作

 

第三 就算我看好的股票也不表示低風險

我看好的前幾大持股 常常會漲輸我持股比較少的股票

我也常常大持股採到雷

我買的時候沒信心嗎? 有阿 但是還是不如我預期了阿

投資個股的變數太多

玩越久就越覺得個股投資風險高

分散投資部位絕對必要

巴菲特號稱集中投資 不過他肯定也有5~10檔以上來分散

單壓一兩檔的風險真的太大了

 

另外 我基金持股裡面 概估平均也是持有一年而已

雖然我也都認為我的持股相對其他台股已經比較穩定了

但是操作上為了追求最大報酬最低風險

還是不容易採用長期持有的操作

如果你信任經理人

我會建議你去買基金而不是去挑他的前幾大持股投資

這樣投報率不會比較高 風險也不會比較低

 

第四 台灣股票內線交易程度超乎你想像

玩久了的業內人士都會有一個感覺

常常會被公司婊到

你怎麼玩都玩不贏大股東

大部分個股 長期投資都是慘敗的

很多大股東 本業不認真 專搞業外

這也不能完全怪他們

當你業內很辛苦的管理還是很難賺到錢

但隨便炒炒股票 賺賺內線 就有30%獲利

你要玩哪一個?

台灣司法在這方面又管理不嚴

到目前也沒有幾家老闆因為內線被抓

最後真的判刑確定 進去關的

 

我的經驗怎麼去判斷內線嚴不嚴重

從市場效率性來看就知道

當市場太有效率 利多利空發佈 股價都不太動

就表示內線早就提早反應了

多數個股 你常常在狀況外時就大漲或大跌一個波段

等利多利空發佈 你才豁然開朗

看看起漲點或起跌點 你會發現

原來內線起碼早你3個月就知道這重大消息了

就算你有聽到內線

也得注意到你到底是第幾層的內線

通常 等到你聽到都變外線了

看看漲幅就知道了 當你聽到 股價也在半山腰

表示你現在買 只是去幫更內線抬轎

想要賺的話 要有人比你更蠢 更晚聽到內線的幫你撐盤

這最後就變成是最後一隻老鼠的遊戲了

 

我個人也是很討厭這種內線交易的情形

所以我就不去玩我資訊會處在劣勢的公司

最後 我乾脆都玩大公司 好懂的公司

比如產業龍頭 毎天看報紙就很好追蹤

看長期趨勢買 用比較大的買進折價來降低風險

至少 買這樣的公司 被婊的機率比較低點

 

第五 短期基本面變化就已經很大了 哪裡找得到長期投資的標的?

台灣股市有50%市值是電子業

電子業的波動大 我就不多講了

巴菲特因此不偏好科技業

科技業常常會一兩季的基本面就變化超大

看看宏達電 大立光 就知道

宏達電可以在一兩年內獲利預估從140下修到20不到

大立光可以單季獲利 從原本預估10翻倍變20

傳產股勒? 很多傳產股都是原物料屬性或是景氣循環屬性

風險與波動其實也是很高

景氣循環可能會一次好個幾年

但是假設你存股票是10~20年

你起碼還是會遇到三五次波段是很慘的

而且我保證 你在低點不會想買

都是在景氣好的時候才會開始想存這種股票

所以你長期敗率很高 一開始就買在高點

得攤很多年才會有機會平掉第一次買在高點犯的錯

 

我常常看到很多報章雜誌在寫類似投資”穩定成長”的股票

或是用簡單的方法選股

幾年賺了多少%的

但是那些全部是用馬後炮選股才選得出來

不信 你把10年的類似文章都看過

你就知道好股票 就算是穩定的股票標的

也是幾乎每年的看法都不一樣

毎年給你的好股票 穩定標的的建議都不一樣

如此 這是哪門子穩定??

既然沒有股票表現是長年穩定的

那哪有標的可以讓你長期投資?

巴菲特喜歡買進股票長期投資

美股有很多長期品牌的投資標的

如可口可樂 NIKE 麥當勞 寶僑

但是就台股而言 找不到這類股票

不是說台股比較差

是台灣的上市股票沒有像美國這種企業讓你買

除非你想存美股 那可能還找得到一些穩定好公司

台股就算了

 

再舉個例子

宏碁 之前也被當成穩定獲利的品牌好公司

你現在應該知道他風險高了吧

之前幾年毎年獲利穩定成長

結果現在變虧損

就算買美股也難保你不會買到HP DELL 這種

 

我的經驗就是個股風險遠比大家想得高

(這邊指的是個股 如果是長期分散投資股票 那麼風險沒你想得高)

要不就是被動式操作 指數型分散風險

要不就是比較有選股能力的靠選股與交易能力賺錢

此外 沒有簡單方法

(我看過雜誌提到的選股方法 不管簡不簡單 我都認為是錯的

雜誌喜歡寫這種東西 是因為寫這東西好賣書)

 

最後問你 如果你真的可以挑到長期存股的好標的

你一定選股能力不錯

你不會只是賺不到錢的散戶!

我稍微可以自稱有選股能力

但是目前我挑不到台股可以放心存股的標的給你!

我寧願你去存台灣五十或挑檔比較好的基金!