a."高收益债券平均息差在过去一个月扩大了42个基点，至404个基点。同时，平均收益率跃升50个基点，从6月4.82%的创纪录低位升至本周的5.32%。"
b.我想肯定不少投資人因為股票風險很高 定存利率又很低 所以買高收益債 想多賺一點報酬率 但是目前這東西根本是垃圾 如果高收債沒有10%以上的殖利率 只要景氣轉差 違約率大增 加上流動性問題 就會讓你跌到嚇一跳
c.美國經濟非常強 後續升息對債券也不利
 
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http://wallstreetcn.com/node/100589

a."据渣打银行一项新的估计，中国总债务与国内生产总值(GDP)之比在6月底达到了251%，远高于2008年底的147%。" 注意:這邊討論的是總負債佔比 不是只有國家債務 應該還包含企業與家庭

b."今年以来，在经济增长放缓，房地产市场转冷的背景下，中国政府进行了一系列刺激措施，债务比例也随之水涨船高。今年上半年，该比例大幅攀升17个百分点，接近去年全年的约20百分点。"

c."英国《金融时报》表示，与债务总量相比，如此快速的债务增速更令人担忧，因为在如此短的时间里债务如此迅猛地增加，几乎总是会有金融风暴伴随而来。"

d."渣打数据显示，美国在去年底的总债务与GDP之比达到大约260%，而英国的这一比率为277%，日本更是以415%的比率“领跑”世界。此外，麦肯锡2011年的报告还显示，欧元区危机时，深陷债务危机的国家债务占GDP比例非常高，从希腊的260%到爱尔兰的400%不等。"

e."按新兴市场的标准衡量，中国目前的债务水平已经很高，少数几个债务比率较高的经济体全是高收入经济体。换句话说，中国已经在富起来之前背上了沉重的债务负担。"

f.Ken Fisher 書有提過 負債佔GDP比重不一定有意義 拿日本來參考就很清楚 雖然他負債佔GDP比重比歐豬高非常多 但是引發恐慌的是歐豬而不是日本 重點是市場認為這個國家在這個負債水準還不還得起錢

g.我看衰中國的經濟與房地產是看到非常多的數據惡化與合理的推論 不是非理性的亂看衰 結果近期在網路看到有看多中國的技術派評論說看空中國的人 不懂中國又亂評論 害人賣股賣在最低點 沒有道德 我一看就發現很多邏輯錯誤 1.這人怎麼會先入為主的認為只有自己懂中國 別人都是不懂亂評論?? 2.參考別人的看法害你賣在最低點是別人的錯?? 你聽了別人意見賺錢了會分他嗎?? 3.除非是亂造謠 不然 投資就不可能是一言堂 會有人看多也會有人看空 重要的是中間的推論跟數字的證據力能不能讓你得出勝率最高的結論 如果只願意接受跟自己看法相同的意見 那麼投資偏見最後會讓你失敗告終 而且要評論或反駁要針對中間的數字與推論 而不是針對結論
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http://news.cnyes.com/國際股/20140717/自1987年崩盤以來-投資人不曾如此樂觀-這恐非好現象.shtml?c=headline

a."投資情報(Investors Intelligence)報導，最近的調查顯示，美國股市多頭與空頭比例為4比1。這是今年以來最高水準，接近2013年高點，正邁向1987年初以來所未見水準。"

b."「助使獲利成長的因素，不在營收，而是買回自家股票，」桑契士說。「S&P 500的大型公司近來均買回自家股票，但這項數據已開始大減。」"
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http://news.cnyes.com/國際股/美股/20140714/散戶已投入1000億美元於美股-漲勢恐達強弩之末.shtml?c=headline

a."美股共同基金及 ETF (指數型基金) 過去 1 年流入了 1000 億美元，高達前 12 個月的 10 倍之多。"

b."過去 10 個月中多達 8 個月，散戶投資人注入美國股票基金的現金增加，且 6 月份再注入 95 億美元；一反 2008-2012 這 5 年間股票基金共遭贖回 3000 億美元。"

c."2000 年 3 月科技股泡沫破裂，正是伴隨當年第一季美股共同基金吸金創紀錄達 1020 億美元。"
d.數字中還是可以找出偏正面的 去年之前五年贖了三千億 近一年也不過買了一千億回來 這趨勢可能還會繼續下去 但是散戶指標還是該反著看並尊重其準度 這是近期一堆指標示警後 再多一個指標 說目前市場有泡沫
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http://wallstreetcn.com/node/99017

7/10才po了一篇大陸影子銀行相關的商品 雖然文中號稱有擔保 但我認為風險不低 沒幾天就看到這篇 雖然文中沒確定拿不回本金 但也可看出這些商品風險比預期的高很多
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http://finance.sina.com.cn/china/20140710/015719657626.shtml

a.洗錢不容易阿 但是這是有錢人的麻煩 多數人應該沒這問題 有看華爾街之狼的人就會在片中看到主角一行人還得在身上綁一堆美金去瑞士洗 不過這招現在海關用X光大概很容易就抓包了

b.最好的方法還是光明正大的賺你該賺的錢 只有髒錢才需要洗!!
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http://news.cnyes.com/國際股/20140710/評論-大繁榮時代的大泡沫.shtml?c=headline

全世界幾乎所有資產都有泡沫現象了 我稍微整理一下

a.歐豬國家債券殖利率創了幾百年來的最低紀錄 前幾年被當垃圾 現在被當黃金

b.全世界房地產價格也多數創了房價所得比的新高點 
c.優質資產如美國德國公債的殖利率也在歷史超低水位 
d.垃圾債券發行量創新高且用垃圾級信用評等還是可以用很低的殖利率發行 
e.德股 美股創新高 用shiller PE來計算 幾乎只低於2000年網路泡沫
f.黃金最高點18xx 左右 現在13xx 似乎是相對比較沒有泡沫的 不過黃金沒有孳息 非資產 只能避險或分散風險用
g.各國貨幣也多數沒有投資價值 因為多數國家要不是超低就是負
的實質利率
h.至於原物料與其他商品 我比較不懂 不評價 
歷史經驗來看 資產有泡沫就遲早會爆 但是轉折點很難抓 我的看法是 既然你找不到合理價格的資產來投資 那就乾脆想法轉彎 放空一些資產做投機及保留現金來避險好了 對不懂投資的人 我寧願你們持有現金的低報酬率(甚至負實質報酬) 也不要持有泡沫的資產 當然講很容易 做很難 試想 萬一目前泡沫行情又持續了3年 你有辦法繼續維持放空部位三年嗎?? 那個時候 可是你身邊所有人都是股神 房地產之神 投資之神喔 你不碰風險 你就眼紅到死吧! 順便補充 我去年中就開始講 股票風險越來越高了 結果台股又多了一千點...
因為本團是豐台灣基金粉絲團 所以我再從投資台股基金投資人的角度 來說明目前受益人可用的策略 在泡沫行情中其實還是有搞頭的 因為價值型基金已經是精選相對低風險的股票了 所以在泡沫的行情裡 至少風險有機會相對低 然後優秀的經理人得想辦法打敗指數 拿到泡沫行情的報酬率不容易 但應不至於差太多 假設有找到優秀的基金 那麼在泡沫行情中 最好就是繼續抱住 如果此時覺得指數風險很高 那麼可以自己去考慮做期貨放空來避險 這樣就降低指數風險了 如果完全避險 你的獲利就會變成 基金超越指數的報酬率 當然 前提假設是你要找到可打敗指數的基金 我概估優秀的台股基金 平均每年還是有機會打敗指數5~10%
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http://news.cnyes.com/%E6%99%82%E4%BA%8B/20140710/%E4%BB%8A%E5%91%A8%E5%88%8A%E4%B8%8A%E7%8F%AD%E6%97%8F%E6%94%BE%E6%AC%BE%E9%99%8C%E7%94%9F%E4%BA%BA-%E8%B7%A8%E6%B5%B7%E8%B3%BA8%E8%B6%B4.shtml

a.套句最近XX長很愛講的一句話 你要他的利 他要你的本 文中說有保本 我還是疑慮很大

b.次貸風暴時的連動債不也是如此? 你以為風險很低 實際上比你想的高多了!
 
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http://wallstreetcn.com/node/98438

a."根据市场研究公司Markit的数据，对冲基金做空股票借入的股票份额创下雷曼倒闭后的最低水平。标普500指数的做空比例仅2%，创下2006年以来新低，欧洲斯托克600指数的做空比例略多于2%，而英国富时全股指数的做空比例甚至不及1%。"

b.這一點很不合理 所以可能目前就是該做空的時刻了!!
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http://finance.sina.com.cn/zl/china/20140706/115419620251.shtml

大陸因為消費相關稅負太重 有增值稅 營業稅 關稅 物流成本還有其他一堆稅 所以變成出國大消費 國內消費就冷了
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http://news.cnyes.com/%E5%8F%B0%E8%82%A1/20140704/%E5%B7%B4%E5%85%8B%E8%90%8A-%E5%8F%B0%E7%81%A3-%E5%9C%9F%E8%80%B3%E5%85%B6%E8%88%87%E5%8D%97%E9%9D%9E%E5%A4%A7%E5%90%B8%E9%87%91-%E6%8B%89%E7%BE%8E%E5%9A%B4%E9%87%8D%E5%A4%B1%E8%A1%80.shtml?c=headline
a.光看指數漲幅一成還太小看外資 電子指數今年以來已經漲25% 外資買超三千億貢獻巨大 因為今年外資進來只集中買電子股 甚至還在賣傳產股 所以電子股肯定買超過三千億 這幾年來沒見過外資如此操作(亞洲只衝台灣股市 且只買電子) 也不確定這三千億想法如何 會買到何時 但是請小心 如果是反向流出資金 原本買電子的資金就會賣電子

b.外資買超同時 台幣升值 所以外資賺匯率 賺指數 賺類股 我覺得大概看匯率可以看何時轉買為賣 當台幣要反轉走貶時 資金就會反轉了 

c.美國經濟走強 美國升息 跟美元走強 就會讓資金離開新興市場 回流美國
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http://finance.sina.com.cn/world/20140630/140719561947.shtml

摘要

全球的宽松政策在改变全球资金循环的传统逻辑，因为"零"利率甚至负利率环境，使得大量低廉资金可助投资者快速荡平大类资产收益偏差和弥合预期价格分歧，套利交易大行其道。

　　加之低波动性环境对于做套利交易是非常合适的，因为资产本身的价格波动风险减弱了，套利变得更安全，投资者纷纷敢于放大杠杆追逐利差和高风险产品。
　　所以我们见到了欧猪国家的债券被疯抢，西班牙10年期国债收益率甚至比美国的还低！大量欧债需求是推高欧元的重要原因之一。
　　我们还看到了疲弱经济数据和大宗商品价格走软之下的强势澳元，因为澳大利亚2.5%的基准利率在10个主要发达国家中排名第二，用日本、欧美的低息货币套取高息货币利差的交易推动了澳元的上涨。
　　同时套利交易与低波动性还相辅相成，互相促进。不只是波动性越低，套利交易越好做，套利交易也会推动波动性进一步走低。因为当越来越多的投资者涌入套利交易市场，目标资产的每一次下跌都会有更多的买家进场接盘，导致价格曲线越来越平滑。
　　风险积累
　　此外，套利交易的一个重要特性就是忽略基本面，这无疑会让市场积累了更多的风险。
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